롯데케미칼, SK이노베이션, 대한유화 PBR 밴드 (ft. 석유화학주 산업보고서)

PBR 밴드 저점 근처에 있던 롯데케미칼의 주가가 오늘 7% 급등했는데요.

석유화학주의 PBR 밴드를 보면서 어느 시점에 매수, 매도하면 좋을지 확인해보겠습니다.

유안타증권의 산업보고서 '2024년 화학/에너지 미리보기'를 참고했습니다.  올해 석유화학주 전망과 PBR 밴드가 굉장히 자세히 실려있어 도움이 많이 되었는데, 꼭 확인해보시면 좋겠습니다.

 

1. 롯데케미칼

 

PBR은 0.25~2.5 사이입니다.

보통은 1.1, 호황일 때에는 1.4 정도이고, 수요가 둔화되면 0.7 밑으로 떨어집니다. 

2020년 코로나때에는 0.25였고, 2021~2022년 공급 과잉이었던 때는 0.35, 2012년에는 0.7, 리먼사태 때는 0.4였습니다. 

하단에 가까울 때 매수하면 좋겠습니다. 

 

 

2. SK 이노베이션

PBR 밴드는 최저 0.3, 평균 1.0, 고점권은 1.6입니다. 

정제마진이 높을 때는 4번 있었는데요,

2007년에 자원개발 붐(마진 9달러, 지주회사 개편) 3.1, 2011년 일본 쓰나미(마진 12달러)때는 1.8이었어요.

2017년에 (마진 7.5달러) 1.1, 2021년에 배터리 수주 확대(마진 6달러)로 1.6이었습니다.

반대로 유가가 폭락할 때마다 PBR 저점이었고 0.3(2009년), 0.5(2014년), 0.7(2020년)을 기록했어요.

 

3. 대한유화

PBR 밴드는 최저 0.25, 평균 1, 고점권 1.4인데 

다른 두 주식에 비해 일정한 편인 것 같아요.

PBR이 높을 때는 3번 있었는데요, 

2010년 금융위기 이후 중국 수요가 늘면서, 2016년에 아시아에서 설비가 부족할 때, 코로나 이후 모두 1.4를 기록합니다.

저점은 0.25(2008년), 0.37(2013년), 0.21(2020년), 0.34(2022년)였습니다. 

1.4에 가까울 때 매도하고 0.3 내외에서는 매수하면 좋겠습니다. 

 

4. 정리

 

PBR 밴드로 저평가 시기를 가늠할 수 있으면 매수할 때 의지가 될 것 같습니다. 

롯데건설이슈로 지분을 갖고있는  롯데케미칼 주가도 바닥이었지만 보면서도 매수하지 못했는데요,

앞으로 더 공부하면서 주식에 대해 잘 알게되면 좋은 기회에 매수할 수 있겠죠?

산업보고서에는 밴드만 믿고 매수하라는 이야기는 없었으니 참고로 활용해주시면 좋겠습니다.