리얼티인컴 2023 4분기 실적발표 총정리 ① (사업 확장)

리얼티인컴은 미국 리츠 넷리스 분야 및 배당주의 대표 기업입니다.

2023 4분기 실적발표 프레젠테이션 자료를 활용해 자세히 확인해볼게요.

먼저, 기본사항과 사업 확장부분을 보겠습니다. 

 

1. 기본사항

 

매번 실적발표에 나오는 기본사항입니다. 

기업가치	650억달러
연간 기본 임대료	40억달러
신용등급	A3, A-
상업용 부동산 수	15450개
부동산 면적	2억 7200만 평방피트
고객 수	1326
우량고객의 임대료 비율	40%  (신용등급 BBB 이상)
고객분포	86개 산업
포트폴리오	소매 75% (비임의적, 저가판매, 서비스) 비소매 14%  기타 11%
국제적 입지	유럽 포트폴리오 등 자산 451개 잔여임대기간 평균 9.7년 39개 산업
배당	배당귀족주, 29년 연속 상승

 

2. 장기성장

	유럽	미국
넷리스 시장 규모	8.5조 달러	5.4조 달러
상장된 넷리스 회사	2개 (1% 미만)	12개 (5% 미만)

1) 유럽

리얼티인컴에서는 장기성장 동력을 유럽에서 찾고 있어요.

유럽 넷리스 시장은 미국의 1.6배인데 넷리스 리츠가 차지하는 비중은 1% 미만으로 미국(5%미만)보다 훨씬 낮습니다.

이미 리얼티인컴이 투자중인 영국은 2.6조, 기타 선진국은 5.9조 달러의 규모로 총 8.5조달러의 시장입니다. 

*기타 선진국에는 오스트리아,  벨기에,  덴마크,  핀란드,  프랑스,  독일,  아일랜드,  이탈리아,  룩셈부르크,  네덜란드,  노르웨이,  폴란드,  포르투갈,  스페인,  스웨덴,  스위스가 포함됩니다. 

 

2) 미국 

미국에서도 새로운 분야로 리츠 임대가 확장되고 있어요.

전통적인 넷리스는 소매 1.5조, 산업용 2조, 의료 1.1조, 데이터센터 0.1조 달러 규모이고요,

신흥투자분야(데이터 센터, 게임산업)에는 0.7조달러로 총 5.4조 달러의 미국시장을 타켓으로 삼고 있습니다. 

 

3) 세일즈 리스백 

세일즈 앤 리스백은 기존에 특정 기업(매도자, 임대인)이 부동산을 매각하면서 매수자(임차인)와 계약을 맺어 계속 부동산을 임대해 사용하는 것입니다.  

금리가 높을수록 세일즈-리스백의 방법으로 부동산을 팔아 자금을 마련하려는 기업이 많다고 해요.

리얼티인컴은 2015-2023년 사이에 370억달러를 투자했는데 그 중 42%인 160억달러가 세일즈 리스백이었어요.

 

3. 사업 확장

 

1) 데이터센터

 

데이터센터는 그래프와 같이 상업용 부동산보다도 수요가 커서 공급이 많고요, 

데이터센터는 지역을 확장해가면서 다른 회사랑 조인트 벤처를 설립해 공동투자하기도 해요.

리얼티인컴은 2023년 11월에 디지털리얼티의 데이터 센터 2개의 지분 80%를 인수했습니다.

데이터센터들은 북부 버지니아에서 건설중이며 최대 48메가와트의 용량입니다. 

이미 100% 다 S&P100 투자 등급 고객에게 사전 임대되었는데요,

임대 기간은 10년 이상(연장옵션 포함)이며 임대료 연간 2%씩 올라갑니다. 

2024년 중반에 건설이 끝나면 바로 6.9%의 현금 임대 수익률을 창출할 것으로 예상됩니다.  

 

북부 버지니아의 데이터센터 성장성을 보여주는 세 개의 그래프도 함께 나와있었습니다. 

 

2) 유럽 단일 테넌트 계약

세계 3위의 스포츠 용품 소매업체인 Decathlon와 단일 테넌트 계약을 맺었습니다.  

Decathlon의 신용등급은 A-2이며 매출이 17%대로 빠르게 성장하고 있습니다. 

5개국에서 82개 자산을 5억 2700만 달러에 구입했고 리얼티인컴  연간 기본 임대료의 1%를 차지합니다.