텍사스 인스트루먼트(TXN) 2024 1분기 실적발표 총정리

텍사스 인스트루먼트는 최근 실적발표 후 주가가 갭상승했습니다.

실적발표의 매출, 영업이익, 제품별 매출, 부문별 매출, 영업이익률, 매출총이익률, 재고, 가동률, 가이던스를 자세히 살펴보겠습니다. 

 

1. 매출/영업이익

1) 매출: 36.6억달러 (QoQ -10.2%, YoY -16.4%)

2) 영업이익: 12.9억달러(QoQ -16%, YoY -34%)

시장 컨센서스인 매출 36억달러, 영업이익 11.2억달러를 상회했습니다. 

2022년 4분기부터 역성장 중입니다. 

고객사의 재고 조정으로 주문은 줄었지만 자산 매각으로 일회성 이익이 있었어요.

 

2. 제품별 매출

부문	QoQ
전자기기	-15%
기업	-15%
산업	-9%
자동차	-5% (예상 대비 양호)
통신장비	-25%

전자기기는 정상적인 흐름을 보이고 있으며 산업에서는 일부 고객들의 주문이 증가하고 있다고 합니다. 

자동차에서는 부진이 계속되고 있어요. 

*제품별 매출은 산업용 40%, 전자기기 34%, 자동차 15%, 통신장비 5%, 기업 4%입니다. (2023 기준)

 

3. 부문별 매출

부문별 매출 비중을 보면 아래와 같습니다. 

1) 아날로그: 74.4%

-전력 및 신호 관련 제품

2) 임베디드: 19.2%

-마이크로컨트롤러(프로그래밍을 통해 기기를 제어하는 연산장치)

-DSP(Digital Signal Processor, 디지털 신호 처리 장치로 가전기기에 주로 사용)

-AP(모든 데이터들을 처리하는 중앙처리장치로 명령어 해석, 결과값 출력, 연산, 제어, 산술 등을 모두 처리) 등

3) 기타: 6%

 

4. 이익률

1) 매출총이익률

-2022년 1분기 70.2%를 고점으로 현재 57.2%까지 하락

2) 영업이익률

-2022년 50%대를 고점으로 현재 30% 중반대로 하락

-2024년 30%중반대, 2025년 30% 후반대, 2026년 40% 또는 40% 초반대 예상

 

5. 재고 및 가동률

1) 재고: 40.8억달러 (전분기 +0.8억달러)

2) 재고일수: 235일 (전분기 +16일)

3) 목표 재고일수: 130~200일

4) 가동률: 2023년 3분기부터 가동률을 줄여가는 중

가동률을 낮춰가는데도 재고수준은 2021년부터 꾸준히 높아지고 있어 아직 실적이 좋지 않습니다. 

2021년에 주가가 상승했을 때는 산업/자동차 부문의 수요가 높았는데요,

당시 재고일수는 110~120일, 회사의 목표는 130-190일로 공급이 수요를 따라가지 못하는 모습을 보였었어요.

재고일수가 어떻게 변하는지 잘 지켜보면서 업황이 좋아지는 때를 확인해야겠습니다.

 

6. 2분기 가이던스

1) 매출: 36.5~39.5억달러, 플랫~QoQ +8% (예상 대비 양호)

2022년 3분기 이후 처음으로 가이던스가 컨센서스를 상회했습니다. 

2) 부정적 요인

재고가 아직도 계속 늘고있고요, 재고일수는 220일 이상 긴 편입니다. 

공장 가동률도 낮추고있기때문에 아직 업황이 회복되는 모습을 뚜렷하게 보이고 있진 않아요. 

중국이 전통적인 반도체를 자체적으로 생산하면서 단가도 낮아지고 있습니다.  

3) 긍정적 요인

이번 실적발표에서 텍사스 인스트루먼트는 매달 신규 주문이 증가하고 있다고 밝혔습니다. 

다만 2분기는 계절적 성수기이니 감안하고 봐야겠습니다. 

GM 등 자동차업체의 실적발표는 양호했으니 자동차 회복기가 점점 다가오지 않을까 기대합니다. 

아날로그반도체 시장 규모는 작년에 역성장했는데요,

2024년에는 5%내외, 2025년에는 15% 내외로 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 

 

 

*본 포스팅은 투자 권유가 아니며 모든 투자 판단에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.